文珠玑说

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说到中国航空工业里特别神秘、极为关键的一家公司，得提成都飞机工业集团。这家操刀研制歼20隐身战斗机的国家级巨头，居然被一家市值才60亿人民币的“新面孔”——中航电测，用174亿人民币的价格给“收购”了。

这次被市场看作“蚂蚁吃大象”的收购背后，其实藏着一盘大棋。为啥一个百亿级的军工巨头，会选择通过上市公司这个平台来布局呢？

中航电测收购成飞集团的逻辑

成都飞机工业集团，简称成飞集团，作为先进战斗机歼20的制造商，在中国航空工业里可是重量级人物。这次交易让市场都愣住了，中航电测公司要用174亿人民币收购这个航空巨头，真是让人没想到。

这次交易，被市场形容成“蚂蚁吃大象”。成飞集团的账面总资产超过1000亿人民币，可中航电测的市值才大概60亿左右，这差距一眼就让大家都看明白了，立马引起了资本市场的热议。

成飞集团作为中国航空工业的核心力量，隶属于中航工业集团，主要制造歼20和歼10系列战斗机，资产规模庞大，技术实力也非常雄厚。

专注于传感器和测控设备，属于军工电子范畴，两者结合的目标是发挥飞机制造和高精度测量技术各自的优势，互相补足。

这招儿能帮着增强整个航空产业链的整体性，主要目的就是把成飞集团的核心资产放在上市公司平台上，这样一来就达到了间接上市的效果。

重塑资本市场

2023年1月11日，中航电测正式发出公告，打算通过发行股份的办法，把成飞集团的全部股权拿下，百分之百都要收购。到了第二天，中航电测的股票就立马停牌了。

最后交易的价格定在174.39亿人民币，想搞成这笔收购，中航电测发行了20.86亿股新股，每股的价格是8.36元。

2023年7月26日，交易的初步方案公布，详细说明了各个交易细节，还设定了业绩保证条件，若这项交易在2023年完成，成飞航产在2023到2025年三年间的净利润，必须分别达到或超过1609万、1630万、1698万人民币。

2024年上半年，项目审核曾暂时中断，不过在6月26日，审核程序重新启动，到了7月11日，深圳证券交易所并购重组委员会正式批准了这个方案。

紧接着，2024年8月6日，中国证监会批准了注册。到9月30日，公司正式发布公告，重组完成后，航空工业集团的持股比例接近90%，这说明，这次变动更多是集团内部的战略调整，並不是单纯的市场交易。

成飞集团的生产能力会保持稳定运转，而中航电测作为上市的平台，成功进行了成飞资产的证券化。到2025年1月22日，股东大会批准了公司名称和股票简称的变动，紧接着在2025年2月14日，股票代码也正式变更完成。

到2025年8月，公司的名字正式改成了“中航成飞”。这次转变意味着新公司的全面起航，成飞注入后，公司的总股本从之前的5.9亿股大幅增加到26.76亿股。这次合并对公司的业绩带来了正面推动。

歼20总师的生涯

杨伟，歼20战机的主要设计者，在中国航空圈里算是个重要人物。他出生于1963年，地点在北京，老家是四川资中。

1985年拿到硕士学位后，他直接去了成都飞机设计研究所干活。职业刚起步时，他就参与了歼10的项目，负责数字式电传飞控系统的开发。那时候，中国在这方面的技术还刚刚起步。

到了1998年，他已经35岁了，担任歼10飞控系统的总设计师。两年后，也就是2000年，他成了中国最年轻的飞机总设计师，开始负责“枭龙”战斗机的设计任务。

到2001年，37岁的杨伟升任成都飞机设计研究所的总设计师。同一年，“枭龙”的技术方案最终敲定，他亲自把关了超过九万张设计图纸的批准，这期间，他还兼顾着“猛龙”飞机的设计工作。

大约在2006年，歼20的项目拉开了序幕，杨伟作为总设计师，全面掌控了歼20的气动布局和控制系统设计。到了2011年1月11日，歼20终于成功进行了首次试飞。

他负责了首飞之后的各种测试和调试，2017年当选为中国科学院院士，那会儿他54岁。那年，杨伟还兼任中航工业集团科技委副主任。到了2020年代，他仍在成都飞机设计研究所担任研究员。

集团调整与公司前行

到了2025年1月，杨伟不再担任中航工业集团副总经理一职，之后集团领导班子进行了调整，魏应彪接过了领导的岗位。新一届领导团队可能会带来一些新思路和决策方向，虽说领导层换了，但成飞集团的歼20等主要生产项目依旧按照原定计划有序推进。

2025年3月12日的公司年度报告中提到，中航电测仪器（西安）有限公司和上海耀华称重系统搭上了合作的线，建立了联系。

到了2025年7月，公司决定停止对海德利森的收购操作。8月，先惠技术和宁德时代签下了总额达7亿的合同。收购完成后，中航成飞的市值突破千亿，稳坐军工行业的领头羊位置。

航工巨擘崛起

成飞集团和中航电测的合并，不仅顺利搞定了资本运作，还成了中国航空工业在国家战略引领下实现资源整合、技术提升和市场拓展的一个典范。这也预示着未来的军工企业会朝着更加高效、竞争力更强的方向迈进。

从看似“小打小闹”的表面到背后深层次的战略布局，这次重组充分体现了央企改革的决心和实力。借助技术融合和资本援助，中航成飞已经发展成为市值突破千亿的军工领军企业。

这不光增强了公司的实力和市场地位，还为国家航空装备的现代化和安全保障打下了坚实基础。往后，这种做法还会不断推进中国军工行业的创新和成长，打造全新的航空工业格局。

参考：

证券时报报道，中航电测动辄百亿规模，像“蛇吞象”般展开收购，推动军工央企的并购速度加快，同时也在推动公司证券化的步伐。这一系列的并购重组活动，成为资本市场中活跃的一个亮点。

新浪财经消息，歼20即将登陆A股市场！中航电测以174亿元的金额完成对成飞的收购，相关审批也已通过，预计这次交易将正式推进。